鸡蛋市场“过山车”行情背后的逻辑和未来展望

鸡蛋价格“过山车”行情分析

卓创资讯的鸡蛋市场分析师李阳指出，在4月29日至6月29日期间，鸡蛋价格经历了一次剧烈的波动周期，从3.78元/斤迅速上升至5.24元/斤的年度峰值（6月13日），紧接着迅速下降至3.99元/斤。先前的涨价逻辑已在《高位存栏是否意味着鸡蛋短缺？》一文中详细分析。而此次价格迅速下降的逻辑也很明显：端午节前的备货结束、雨季的到来以及老鸡延迟淘汰的压力释放，导致了之前推动价格上涨的因素发生了逆转。

高位存栏与价格波动

此轮价格波动最引人关注的结论是，价格的大幅下跌恰恰证实了高位存栏数据的准确性。5月份在产蛋鸡存栏量达到12.79亿只，接近历史高位的13亿只。尽管这一数据在价格上涨时受到质疑，但节后的价格急跌证实了存栏量的确很高，因此价格高企后必然会有所回落。然而，存栏量高并不意味着价格必然下跌。4-6月的价格急涨同样证实了在存栏总量高的情况下，产能的结构性短缺、库存的空虚以及市场情绪的共振同样能推动价格突破历史经验的框架。“存栏是存量，价格由边际决定”——这一判断在此次价格急涨急跌中得到了充分的证实：价格上涨时边际供应收缩、边际库存见底、边际需求集中释放导致价格急涨；价格下跌时边际需求退潮、边际供应增加、边际储存恶化导致价格急跌。

中间环节的困扰

这轮价格波动中，中间环节也面临挑战。今年的鸡蛋价格波动没有“过渡期”，全都是急剧变化。过去，价格波动通常是预期先行，市场逐步验证，价格缓慢调整。但今年上半年打破了这一规律。从4月底到6月中旬的急涨几乎没有回调，6月13日到6月29日的下跌同样迅速。对于贸易商和中间环节来说，这种“过山车式”的价格波动带来了极大的困扰。涨价时担心无法拿到货物而追高建仓，跌价时担心跑得晚而被迫割肉。

养殖户与市场情绪

相比之下，养殖户今年的处境相对较好。上半年产区均价接近3.80元/斤，高于去年同期，养殖端整体盈利。但价格的大起大落给养殖户带来了心理波动，实际获得感并不强。

7月价格走势预测

6月29日鸡蛋价格跌至3.99元/斤后，市场情绪正在发生变化。“7月出梅后上涨”的季节性规律被提及，上涨的预期已经开始布局。传统的季节性规律确实指向7月的反弹：6月梅雨季是传统淡季，7月出梅后需求回暖，加上三伏天产蛋率下降，8-9月中秋备货接力，形成一年中最确定的上涨窗口。但今年的“季节性规律”是否还适用存在疑问。

首先，今年的起点不同，2025年行业深度亏损造成的产能断层仍在修复中。其次，全产业链库存不足1天的极端低库存状态，在历史上极为罕见。第三，3月补栏量已达历史高位，新开产正在逐步增加，供应端正在从“结构性偏紧”向“总量宽松”过渡。最后，经历了“急涨—急跌”的完整洗礼后，贸易商对高价货的容忍度明显下降。因此，7月上涨的季节性规律大概率会兑现，但不应对高度和持续性有过高期待。

对于产业链上的每个参与者来说，在“行情比预期跑得快”的市场里，或许需要的不再是精准预测，而是更灵活的风险管理——不猜方向、控制仓位、见好就收。