华泰期货：工业硅市场宽幅波动，信心尚待提振

市场分析

在2026年7月9日的交易中，工业硅期货价格显示出宽幅波动的特征，主力合约2609开盘价为8180元/吨，收盘价为8340元/吨，较前一交易日上涨40元/吨，涨幅为0.48%。当日收盘时，2609合约的持仓量为344819手，仓单总数为32018手，较上一交易日增加了132手。

从供应侧来看，工业硅现货价格有所下跌。根据SMM的数据显示，华东通氧553#硅的价格区间在8900-9100元/吨，下跌100元/吨；421#硅的价格区间在9300-9400元/吨，下跌50元/吨。新疆通氧553#硅价格保持在8500-8600元/吨不变，99硅价格也维持在8500-8600元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海等地区的硅价保持稳定。

SMM统计显示，7月2日工业硅主要地区的社会库存共计55.3万吨，较上一周略有减少。

在消费侧，有机硅DMC的报价保持在13900-14000元/吨。下游的多晶硅、有机硅、铝合金的需求不同程度地减少，节后市场主要以试探性询价为主。

在供给端，工业硅产量因西南地区丰水期的到来而小幅增加，新疆地区的开工率保持稳定，部分厂家虽有检修计划，但对整体产量影响不大，北方地区的开工率未达到预期。

需求端方面，由于多晶硅库存压力较大，有机硅和铝合金维持稳定，工业硅需求持续低迷，未见明显变化。

市场策略

分析预计工业硅价格将继续区间震荡，供应端预期逐渐释放。需求端多晶硅需求持续低迷，有机硅和硅铝合金按需采购。随着电价的下调，成本支撑减弱。整体供需格局维持弱势，需关注大厂复工计划及资金情绪变化。价格上行空间取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本和减产预期限制。

短期操作建议区间操作，跨期和跨品种操作暂无建议，期权操作也无建议。

风险提示

需要注意的风险因素包括：西南地区丰水期复产进度、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

2026年7月9日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，开盘价为35475元/吨，收盘价为35795元/吨，较上一交易日下跌1.24%。主力合约持仓量为119163手，当日成交量为85376手。

多晶硅现货价格保持稳定，N型料和n型颗粒硅的价格均未发生变化。多晶硅厂家库存增加，硅片库存减少，多晶硅周度产量为21700吨，环比增加5.50%，硅片产量为12.51GW，环比增加4.95%。

供应端产量增加，预计7月产量将达到10.2万吨。需求端对高价货源的接受度不高，多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移，青海多晶硅厂家突发检修，需求端持续弱势压制价格。

策略建议

多晶硅库存高位，价格上涨能否持续主要取决于政策端“反内卷”的实施情况和市场落后产能的出清情况。短期内，市场基本面不会有明显好转，价格预期将维持震荡。短期操作建议区间操作，主力合约短期内预计继续震荡。

单边操作建议短期区间操作，跨期和跨品种操作暂无建议，期权操作也无建议。

风险提示

需关注的风险因素包括供需博弈情况、期货上市对现货市场的影响、资金情绪、政策扰动影响以及中东地区战争对海外光伏需求的影响。