碳酸锂价格走低 光大期货分析供给冲击

市场动态

在本周三的交易中，碳酸锂期货价格大幅下滑。该主力期货合约在开盘时小幅攀升2%以上，但随后迅速下跌，盘中击穿15万元/吨的关键心理价位，日内跌幅超过2%。自7月3日的反弹高点以来，期货价格已经下跌逾2万元/吨，几乎回吐了所有反弹收益。

下跌逻辑分析

本次价格下滑的主要原因可以从三个方面进行分析：首先，供给端的压力显著增加。江西枧下窝矿山完成环保整改后全面复产，产能不断攀升；津巴布韦锂精矿于7月大量到港；加之国城矿业年产6万吨电池级碳酸锂生产线于7月13日投产，多重供给增量的集中实现，彻底改变了上半年锂资源供应紧张的局面。其次，低库存对市场的推动作用逐渐减弱。尽管数据显示，各类环节库存环比下降，冶炼厂和下游库存均有减少，但市场更为关注未来的供给增量而非短期库存的减少。考虑到仓单库存量仍处于较高水平，这进一步对价格形成压制。最后，下游市场的追高意愿不强，需求端的支撑力度有限。正极材料厂保持逢低补库的策略，价格上涨后便转为观望态度，限制了价格的进一步上涨。

未来市场展望

展望7月，市场预计将减少约1.4万吨库存，短期内去库存速度可能加快。然而，中期需警惕枧下窝矿山复产进度以及津巴布韦锂矿集中到港所带来的供应增加，这可能会导致三季度库存逐月减少。建议投资者密切关注现货市场是否能提供进一步的正向反馈以支撑价格。

资料来源：Wind、光大期货研究所

撰稿：史玥明 EBC官方

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