黄金价格半年内大跌，黄金饰品市场面临挑战

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来源：财联社

财联社7月12日讯（记者 王碧微 陆婷婷）黄金价格在连续上涨一年多后，今年上半年出现了显著的下跌趋势。2026年1月国际金价曾达到5594.77美元/盎司的历史高点，但此后价格开始波动并持续下跌。截至7月9日，国际金价收盘于4123.21美元/盎司，从年初高点累计下跌超过1400美元/盎司，跌幅超过25%。其中6月份单月的跌幅达到10.45%，为2008年10月以来的最大单月跌幅。

国内现货黄金价格也受到影响，7月10日的收盘价为895.57元/克，较上海黄金交易所AU9999黄金年内最高点1256元/克有所下降。这意味着，按照中国传统的“三金”购买量50克来计算，当前购买价格比年初便宜了1.8万元。

黄金价格的波动对金饰消费产生了一定的抑制作用，部分消费者采取了“买涨不买跌”的保守策略。投资金的需求在第一季度激增，但第二季度相对平稳。深圳水贝的一位黄金销售商向财联社记者透露，今年以来其产品销量同比降幅可能达到15%左右。

“市场环境不佳，加之去年黄金税改导致市场价格混乱，水贝的基础价比上金所的原料价格每克高出几十元。销量不佳！”该销售商感叹道。

财联社记者走访深圳、广州多家品牌金店时发现，即使在人流量较大的商场，门店内也难见消费者。广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚表示，首饰增值税的增加对终端消费产生了影响，消费者购买首饰的需求更多转向了纯刚需，小清新款式或按件计价的产品更受欢迎。在此背景下，市场整体销量减少，但由于金价上涨，销售额降幅不大，数量上的减少更为明显。

投资金方面，华东地区某国有银行的工作人员表示，近期投资金销售确实有所下降，一方面是因为现在是淡季，另一方面也与金价持续下跌有关。不过，上半年整体销量仍比去年多，因为第一季度的销售情况非常好。

中国黄金协会发布的数据显示，2026年第一季度，中国黄金消费量为303.29吨，同比增长4.41%。其中黄金首饰消费84.62吨，同比下滑37.10%；而金条及金币消费量达到202.06吨，同比激增46.40%。

值得注意的是，过去半年国内主流黄金品牌金饰挂牌克价已大幅回调逾450元，但仍在1000元以上。朱志刚表示，在当前情况下，金饰企业需要寻找新的发展方向，比如通过高端化、奢侈品化，在销量减少的情况下依靠高利润维持生存。另一种方向是走古法金、5D硬金等个性化定制。

一位金饰零售上市公司的负责人告诉记者，公司的利润并不依赖于金价的涨跌，而是主要通过产品设计和服务来赚钱。因此，金价波动对公司的整体影响有限。近两年品牌之所以能实现销量的逆势增长，主要得益于产品力的持续提升。

与普通金饰品相比，高附加值的黄金产品在设计工艺、文化内涵及品牌溢价方面具有更大的优势，毛利率更高，成为金饰企业布局的重点。

从相关公司了解到，周大生的“周大生×国家宝藏”系列主打高端品牌，云锦系列已更新至第二代，整体销量较好。潮宏基的非遗花丝、花丝镶嵌、臻金•梵华、故宫文化等系列则是向高端发展。

根据潮宏基2025年年报，其时尚珠宝产品的毛利率为23.34%，而传统黄金产品的毛利率仅为12.69%，差距明显。上述上市公司的负责人还透露，黄金镶嵌类的高端产品毛利率约达30%，远高于传统素金。

对于未来的市场展望，朱志刚认为，下半年通常是黄金首饰的销售旺季，需求预计会有所回升，表现可能优于上半年。但由于当前金价尚未完全见底，市场观望情绪浓厚，这可能会影响实物金的销售，同比去年可能持平或略有下滑。

(财联社记者 陆婷婷 王碧微)