尿素市场分析：供需失衡，出口政策成关键

尿素市场动态

6月份，我国尿素市场经历了一轮弱势震荡后出现破位下跌，主力合约在下旬跌破1750元/吨的支撑位后继续下滑，触及1705元/吨的低点。国内尿素供应量保持在较高水平，导致供给过剩，生产企业库存增加，现货价格随之下降。全球化肥市场供应宽松，国内外尿素出口价格差距缩小，出口机会减少，加剧了国内供应压力。同时，国内农需处于阶段性淡季，下游采购意愿降低，复合肥行业开工率低，工业需求不足以支撑市场。成本方面，煤炭和天然气价格波动导致不同工艺尿素企业盈利能力差异明显，但整体供给依然强劲，增加了价格下行的风险。

现货市场及全球尿素价格

在现货市场，全国尿素报价普遍下降，山东地区跌幅最为显著，小颗粒尿素报价1780元/吨，月内下降40元/吨。河南、安徽、河北、江苏等地报价也有不同程度下跌。相比之下，全球尿素现货价格出现大幅下跌，中东小颗粒尿素FOB价格大幅下降，巴西CFR、乌克兰尤日内港FOB报价同样大跌，中国尿素出口FOB报价月内下降277.5美元/吨至390美元/吨，反映了全球化肥产能释放、海外用气成本下降、春耕用肥结束等因素对尿素市场的影响。

供给和需求分析

供给方面，国内尿素开工率保持高位，月产量和产能利用率均高于去年同期，显示供给压力较大。煤制尿素装置由于成本优势保持高负荷运转，而气制尿素装置则因成本问题开工率下降。需求方面，农业需求改善有限，复合肥行业和三聚氰胺行业对尿素原料的消耗增量有限，难以对尿素价格形成有效拉动。出口政策的变化成为市场情绪的扰动因素，当前出口政策限制了尿素的出口量，影响了市场的供需平衡。

库存和成本

库存方面，国内尿素生产企业厂内库存增加，港口库存虽有小幅增加但仍处于低位。下游企业库存略有减少，终端用户采购意愿不强。成本端，水煤浆气化法装置生产成本略有下降，但仍有利润空间，而固定床和天然气装置则陷入亏损。原料价格方面，煤价和天然气价格的波动对尿素价格形成一定影响。

市场总结

总体来看，尿素市场面临高开工、高库存与弱需求的并存局面。供给端压力短期内难以缓解，需求端释放分散，出口政策成为影响市场的关键变量。若出口政策有所放松，尿素行情可能有阶段性偏强的预期；若政策未变，尿素价格可能继续承压。