汇丰预测：黄金价格年底有望回升，三大因素成关键支撑

汇丰银行分析：黄金市场展望

尽管近期金价出现调整，但汇丰银行依然看好黄金的长期走势。该行在其最新发布的分析报告中指出，尽管美国国债收益率和美元的强势对黄金市场构成压力，但多元化投资需求、央行购金行为以及ETF资金的持续流入将推动黄金价格在年底前进一步上涨。

根据汇丰全球首席投资官Willem Sels和全球财富洞察主管Lucia Ku的分析，美国国债收益率是影响黄金价格的关键因素。他们在报告中提到，收益率上升意味着持有非收益资产的机会成本增加，这对黄金价格形成压制。此外，中东冲突期间黄金价格并未如预期上涨，显示出黄金作为对冲工具的效果有所减弱。

尽管如此，汇丰指出，实际收益率的上升和美元的强势可能使黄金在短期内保持区间波动，但投资组合分散化需求、央行购买行为和ETF资金流入等三大因素将继续支撑黄金市场。

世界黄金协会（WGC）的数据显示，2026年5月全球央行官方黄金储备净增加41吨，购金力量主要集中在波兰、中国、乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦等新兴市场经济体。这一趋势表明，官方部门更加重视黄金在国家储备体系中的长期价值，而非短期价格波动。

汇丰银行的报告强调了对未来六个月黄金市场的积极看法，并维持超配头寸。Sels和Ku在报告中写道，他们预计年底前黄金价格将进一步上涨，并指出通胀担忧可能导致利率波动和货币政策预期的重新评估。他们建议投资者在投资级信用和新兴市场本地货币债券中寻求优质收益。

报告总结称，尽管短期内黄金面临下行压力，但其基本面依然稳固，地缘政治不确定性和央行购金趋势将使黄金继续作为强有力的资产配置工具。