【市场洞察】豆粕行情：中美贸易走势或提振美豆，连粕市场受关注

市场动态

自2025年2月美国总统特朗普公布新一轮关税政策以来，中美农产品贸易经历多轮谈判后，双方经贸关系出现改善迹象。据央视新闻报道，商务部发言人何亚东在7月2日的发布会上表示，农产品贸易是中美经贸合作的关键部分，双方已经达成了扩大农产品双向贸易的指导性目标，并同意将相关农产品纳入对等降税框架。这意味着，中国作为美国大豆的最大买家，其政策变动将直接影响美豆的出口前景。

去年10月，中美领导人在釜山APEC会议期间的会晤为农产品贸易缓和奠定基础。本次商务部发言人的发言是在美国总统特朗普访华之后，明确了双方原则上同意将农产品纳入对等降税框架。由于中国对美豆的需求，这一表态增强了美国农产品的出口预期，尽管美豆因独立日休市未直接影响连粕市场，但本周开盘后美农作物价格普遍上涨，美豆、美玉米期货均出现长阳线。

USDA报告与市场反应

USDA630种植面积报告及季度库存报告预计2026年美国大豆种植面积为8536.5万英亩，同比增长0.79%，与市场预期相符。尽管扩种预期已贯穿整个二季度，美豆价格也已在震荡偏弱趋势中体现了这一影响，呈现“靴子落地”效应。

USDA最新生长周报显示，截至7月5日，美豆优良率为64%，低于市场预期的66%。新季大豆种植进度快于往年，但天气条件对美豆生长的影响不容忽视。NOAA的CPC6-10日展望显示，7月中旬美国部分地区极端高温风险增加，这可能会对美豆/美玉米的主产区造成影响，丰收预期有所降低，短期内对美豆构成利多。

国内大豆供应情况

在国内，南美大豆陆续到港，供应总体充足。6月份全国主要油厂大豆压榨量约为995万吨，环比增加120万吨，豆粕供应同样充足。国家粮油信息中心预测7月进口大豆到港量将超过1000万吨。国内油厂大豆库存继续增加，但增速已有所减缓，部分地区出现去库存迹象，利空因素减弱。

市场展望

中美农产品贸易关系的预期缓和，美豆扩种预期的落地，以及美豆主产区气温偏高优良率略降，这些短期利多因素集中出现。尽管国内供应宽松格局未变，但库存增速的减缓显示市场有所调整。投资者应关注美豆销售情况、天气交易以及厄尔尼诺气候对农产品的影响。短期内，连粕市场可能跟随美豆走势，投资者需谨慎管理风险。